招商证券国际发布研报称纪源优配，近期在韩国路演，AI属性强的机器人、智驾关注度高，排序为机器人>智能驾驶>整车及零部件，智驾链关注排序智驾SoC芯片>激光雷达>其他零部件。
该行指，人形机器人链整机首推优必选（09880），供应链看好敏实集团（00425） 。智驾链重点推荐地平线机器人-W（09660）、禾赛科技（HSAI.US） 及速腾聚创（02498） 。汽车整车及零部件推荐吉利汽车（00175）、小鹏汽车-W（09868）及福耀玻璃（03606） 。
该行上调优必选目标价，由155港元升至172港元，相当预测2026财年市销率的26.7倍，反映持续订单催化提估值，维持盈利预测不变。目前优必选Walker系列人形机器人累计合同金额已近4.3亿元，其中9月获得的2.5亿元大单仍为全球最大人形机器人订单。该行认为优必选近期订单、交付持续兑现，将加速其技术叠代，预计年底BOM成本降低20-30%，明年有望再降30-50%，成本下降趋势以及规模化应用前景巨大，维持行业首选。
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责任编辑：史丽君
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